站在“十四五”收官以及迈向“十五五”全新征途的枢纽坐标节点上欧洲杯体育，白酒产业正靠近需求减弱、供给冲击、预期转弱的三重压力。作为白酒行业的标记性企业，贵州茅台在行业插足深度治愈期的配景下，呈上一份极具重量的年薪金卷。

4月2日晚，贵州茅台(600519)公布2024年年报。在品牌护城河的督察以及计策盘算的引颈下，公司化内卷为外拓，积极布局境外市集，打造第二增长弧线，2024年全年纪迹稳中有增，高质料完成2024年年头公司定下的“营业收入较上年度增长15%傍边”的方向。

在2024年年报中，公司败露，2025年是公司把全面长远校正推向纵深的枢纽之年，公司将向世界讲好中国白酒故事，强化“民族企业”标签，捏续进步驰名度，放大茅台外洋声量。

2025年主要方向是已矣营业总收入较上年度增长9%傍边，完成固定钞票投资47.11亿元。

韧性全齐

营收及净利润赓续24年增长

财务数据线路，自2016年至2024年，贵州茅台营业收入赓续9年保捏两位数增长。2024年公司已矣营业收入1741.44亿元，同比增长15.66%，主要受益于公司居品销量加多及茅台酒主要居品销售价钱治愈所致。

自2017年至2024年，公司归母净利润赓续8年保捏两位数增长。2024年公司净利润862.28亿元，同比增长15.38%。

此外，公司2024年扣非净利润862.41亿元，赓续18年增长，复合增长率25.07%。公司成功达成2024年年头既定方向，2024年圆满收官。

回溯历史，贵州茅台自2001年至2024年，贵州茅台赓续24年营收、净利润捏续增长，并成为白酒行业惟一超20年纪迹捏续增长的上市公司。

鉴于当下的市集环境，贵州茅台在保捏千亿级的体量下，操处事迹合座适当预期，其营收、净利润能赓续多年保捏两位数增速并非易事。

需要补充的是，本年一季度，收获于高效推论“三个转型”“四个聚焦打”“五个量比关系”等一系列秩序，公司勉力转型、积极拓客，获得了邃密见效，公司瞻望营收有望已矣开门红。

流动性邃密

现款流净额冲破900亿元

现款流净额体现公司业务盈利材干及营运材干。依托于巨大的品牌影响力以及优异的财务营运材干，贵州茅台现款流净额在白酒行业赓续10余年断层最初。

2011年，贵州茅台现款流净额初次冲破百亿元，成为首家百亿现款流净额的上市白酒企业。2024年，公司现款流净额创历史新高，达到924.64亿元，同比增长近40%，主要系论说期内公司销售商品收到的现款加多及控股子公司贵州茅台集团财务有限公司归集集团公司其他成员单元资金较上期加多。

市值搞定忠诚足

累计分成越过3360亿元

上海证券交游所于2024年3月22日曾经向全体沪市公司发出《对于开展沪市公司“提质增效重讲演”专项行动的倡议》，大呼捏续鼓励上市公司高质料发展，增强本钱市集服求实体经济的材干。公司积极融会国有企业带头示范作用，担动作为，积极开展分成、回购。

公司于2001年上市，夙昔分成1.5亿元，分成率45%以上。2022年、2023年开启非常分成，2024年头次开启三季度分成。

2024年年报败露，基于此前拟定的现款分成讲演盘算，贵州茅台败露2024年年度分成琢磨：拟每10股派发现款红利276.24元（含税），规划拟派发现款红利346.71亿元（含税），加上此前已实施的300亿元，2024年公司分成接近647亿元，创历史新高。

上市20余年来，落幕2024年末（含已宣告），公司累计分成越过3360亿元，位居A股上市公司分成榜前哨，位居食物饮料行业首位；上市以来累计分成率越过60%。

值得一提的是，公司客岁发布的《2024—2026年度现款分成讲演盘算》提议，2024年至2026年度每年度分拨现款红利总数不低于夙昔归母净利润的75%，每年度现款分成分两次（年度和中期分成）实施。意味着，公司将成为食物饮料行业分成率赓续5年（2022年至2026年）不低于75%的首家公司。

客岁9月份，公司初次开头股份回购琢磨。公司拟以自有资金回购30亿元至60亿元，回购股份用于刊出并减少公司注册本钱。落幕2025年3月末，公司已实施回购15.99亿元，回购金额位居A股年内首位，占预案金额下限比例越过50%。

新增长极突显

系列酒营收增速赓续4年超茅台酒

面对宏不雅经济“新旧动能调度”，贵州茅台陆续治愈买卖花样，优化居品结构，从“渠谈为王”转向“糜费端为王”，以糜费者为中心，捏续强化居品力、市集力、品牌力，更好地触达终局糜费。

从居品结构来看，公司茅台酒营收2021年头次冲破千亿元，2024年接近1460亿元，系列酒营收站稳200亿元台阶，2024年接近247亿元，占公司总营业收入比重分辩为83.8%、14.17%。其中茅台酒营收占比自2021年以来捏续着落，系列酒主要品牌包括茅台王子酒、茅台1935酒、汉酱酒、赖茅酒等，定位中高端或低端居品，价钱比较茅台酒更为亲民，大大加多贵州茅台的受众群体边界。

自2021年至2024年，系列酒带来的营收增速捏续越过茅台酒。2024年，茅台酒营收增长15.28%，系列酒营收增长19.65%，卓越公司合座营收增速。可见，系列酒作为贵州茅台“紧要增长极”的作用日益突显。

在贵州茅台公众号上，公司暗意本年一季度茅台酒和酱香系列酒在各省市的动销增长，市集总体发扬稳中有增，已圆满完成一季度各项销售主义，为全年方向已矣奠定了坚实基础。

加快出海

助力茅台外西化量变到质变

跟着中国经济的陆续发展，以电影《哪吒》为代表的中国传统文化在内行的影响力慢慢增强。中国贸促会参议院院长赵萍暗意，中国品牌出海是我国制造业向内行价值链高端攀升，已矣产业转型升级和寻求经济新增长点的势必趋势。这些为白酒出海创造了成心的条目。

凭证财务数据，贵州茅台早在上市次年（2002年）便开启出海之旅。连年来，公司陆续优化出口居品结构，2024年高附加值茅台酒销量冲破100吨，同比增长超40%；酱香系列酒销量150吨，同比增长30%。2024年公司境外收入冲破50亿元的紧要关隘，达到51.89亿元，创历史新高；同比增长19.27%，增速较上一年加多越过15个百分点，且越过同时公司合座营收增速。2024年，公司境外收入占营业收入比重达到2.98%，较上一年小幅加多。

在此前举办的2024年茅台酒节上，茅台发布了企业文化手册——《茅台玖章》，明确提议“让世界爱上茅台，让茅台香飘世界”的愿景，并设定了到2035年企业概括实力插足内行食物饮料行业前五的具体方向。

在中国茅台2025年度外洋渠谈商联谊会上，公司暗意，2025年，茅台收支口公司细则了12个计策市集，明确14个重心市集、38个保养市集、34个后劲市集，并将把中国香港以及日本、新加坡等三地打变成样板市集。在这一系列的举措的助力下，贵州茅台的出海将慢慢从量变走向质变。

市集信心坚定

预收款稳超百亿元

预收账款是提前向客户收取的款项，自2016年至2024年，贵州茅台预收款（条约欠债+其他流动欠债）稳居百亿元以上；自2015年至2023年（2021年以外），公司预收款占白酒上市公司合座预收款比值捏续越过20%，充分展现经销商对贵州茅台的信心。

落幕2024年末，贵州茅台预收款为108.15亿元，与2024年三季度末的111.66亿元比保捏相对巩固。

3月28日，在京津冀市集营销茶话会上，茅台集团党委副布告、总司理王莉暗意茅台调研粉饰的18个茅台酒省区GDP世界占比近80%，作为糜费麇集的区域，琢磨数据对调研糜费市集的标本意旨较为杰出。而此番市调印证了茅台酒的基本属性和基本需求面均未更正。

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