特朗普罢黜好意思联储理事惹上讼事，鸽派力推9月降息！法总理豪赌信任投票。基辅再遭进击，“普泽会”绝望？黄金重回3448，寒武纪成新“股王”…本周你错过哪些刺激行情？

行情总结

好意思元指数本周呈现先涨后跌的走势，98整数关隘得失再度成为要津。周初，好意思指从上周五鲍威尔鸽派语言的打压中得以喘气，但随后特朗普文牍罢黜好意思联储理事库克激励好意思指下落。降息预期与好意思联储安适性忧虑握续对好意思元施压。周五PCE数据公布后，好意思元短线下挫，本周收于97.84。

现货黄金从中受益，在好意思联储风云和法国政坛不细目性的叠加影响下，现货黄金重获避险买盘，PCE数据后金价加速上升，周五收于3448好意思元/盎司，周涨幅为2.27%。

非好意思货币方面，欧元兑好意思元料将录得四周来初度收跌，法国总剃头起信任投票激励政坛震动；英镑兑好意思元通顺第二周下落，英国央行计谋走向的不细目性难以撑握英镑多头；好意思元兑日元跟班好意思指呈现先涨后跌走势；澳元兑好意思元举座录得上升。

海外油价本周有望通顺第二周录得上升。音问称埃克森好意思孚有望重返俄罗斯远东海岸油气田开辟样式，交易员再行量度俄罗斯燃料供应出息，油价一度从三周高点回落。但俄乌指点东谈主会晤可能性握续裁减为油价托底。

好意思股方面，本周累计来看，谈指跌0.19%，标普500指数跌0.1%，纳指跌0.19%。8月举座来看，谈指涨3.2%，标普500指数涨1.91%，纳指涨1.58%。其中，谈指、标普500指数连涨4月，纳指连涨5月。比特币本周一度大幅下落至11万好意思元下方，料将通顺第二周收跌。与此同期，以太坊却阐扬优异。数据骄气，以太坊在当年30天里上升越过17%，而比特币陈说率则为-6%。

投行不雅点精选

摩根士丹利揣摸，好意思联储将在2026年3月、6月、9月和12月各降息25个基点，使利率最终办法区间降至2.75%-3.0%。法农信贷揣摸好意思联储本年将两次降息，末端利率为4%。

德商银行觉得，好意思联储安适性风险、好意思国债务上升成为好意思元结构性阻力。

瑞银指出，好意思联储政事化恐激励三重经济风险。瑞银称，好意思联储政事化将推高好意思债风险溢价。

花旗预期白银与钯金将濒临高额关税。高盛称，揣摸好意思元疲软，但大批商品货币上升起间可能有限。

汇丰上调年底上证指数办法至4000点，称流动性充裕。中金称，住户入款潜在入市的资金界限约为5-7万亿元。

一周大事纪

1. 特朗普计算改写FOMC投票样式：罢黜理事，盯上地区联储

好意思国总统特朗普本周签署文献，文牍罢黜好意思联储理事库克。库克的讼师团队表现此举莫得法律依据，库克不会下野，并将不竭履欺骗命。这是好意思联储111年历史上初度出现总统革职理事的情况。

特朗普政府宣称，库克涉嫌典质贷款欺骗，她在并吞时辰将两处不临幸产分辩报告为主要居所获取优惠利率，这使得好意思国东谈主民和特朗普本东谈主齐无法对其诚信保握信任。

库克于周四在华盛顿特区联邦法院拿告状讼，并将鲍威尔和理事会齐列为被告，案件可能最终由最高法院裁决。其讼师表现，特朗普条款罢黜库克的依据可能源于一次意外的“文牍乖张”。而司法部支握特朗普，称法院应尊重总统决定。

库克条款法官文牍特朗普的罢黜令“罪犯且无效”，并阐述她仍为理事会成员。她还但愿法官裁定，关联她典质贷款欺骗的指控不组成罢黜的“正派根由”，应将罢黜的“正派根由”界说为“后果低下、粗鄙包袱、失责或肖似的不妥步履”。在周五的听证，法官未能立即裁决，库克暂时不竭留任。在华盛顿特区联邦法院的两小时理论辩白后，法官条款库克的讼师不才周二提交补充意见，详备进展解职步履犯警的根由。

知情东谈主士披露称，若告捷罢黜库克，特朗普探讨让已经提名为理事的斯蒂芬·米兰来取代库克，因为这个席位的任期更长，然后探讨让前全国银行行长戴维·马尔帕斯填补另一个空白的理事席位。淌若终了，理事会的多数席位将由特朗普任命的东谈主占据。

另外，特朗普政府还在评估怎样对12家地区联储施加更大影响。地区联储主席的选任与连任经过由地区联储银行董事会与理事会共同承担，政府若再行评估这也曾过，将标记着特朗普对好意思联储的掌控又进一步。

理事会下次为地区联储主席“背书”的五年一次授权将在来岁2月举行。这一节点的关键性遽然上升。

好意思国财长贝森特称，接替鲍威尔的聘请门径仍在不竭，特朗普的取舍将在秋天揭晓。咫尺，特朗普政府正在积极推动米兰的理事提名阐述，办法是在好意思联储9月会议前完成这也曾过。

接头院银行委员会已文牍，将于好意思东时辰9月4日上昼10点举行提名听证会。尽管民主党东谈主暗里承认无法单独遏止米兰的提名，但他们谋划在委员会和接头院全院表决中尽可能拖延门径。

2. 鸽派再次敕令9月降息25基点，若非农恶化或支握更大幅度降息

本周数据骄气，好意思国第二季度GDP从3%上修至3.3%，净出口孝敬近5个百分点，创下历史最高记录。国内总收入（GDI）从第一季度的0.2%飙升至4.8%。

同期，上周初请休闲金东谈主数减少至22.9万，低于预期，骄气劳能源市集韧性。尽管企业减少招聘，但裁人界限不大。此前鲍威尔称处事市集的下行风险增多。

周五数据骄气，好意思国7月PCE物价指数骄气通胀小幅上升，中枢PCE通胀率达2.9%，为本年2月以来最高。尽管如斯，市集仍预期好意思联储9月将降息。耗损者支拨增长0.3%，骄气经济有一定韧性。关联词，生意逆差扩大，可能累赘第三季度经济增长。市集蔼然焦点转向下周行将公布的非农数据。

在官员表态方面，好意思联储理事沃勒表现，他支握在9月会议上降息25个基点，并揣摸异日三到六个月内进一步降息。他指出，刻下中枢通胀接近2%，长久通胀预期相识，而劳能源市集走弱的风险在不断积贮，从风险经管的角度来看，当今就应当下调计营利率。

沃勒强调，固然咫尺不觉得有必要在9月会议上大幅降息，但淌若下周五的非农论说“骄气经济权贵走弱且通胀仍然受控”，他可能会支握更大幅度的降息。他还提到，异日降息的节拍将取决于新公布的数据。他将更中性的态度界说为比刻下4.25%-4.50%的计营利率区间低1.25至1.50个百分点。

纽约联储主席威廉姆斯则在本周表现，好意思联储下个月的计谋会议将是一次“及时”会议，示意存在窜改利率的可能性。威廉姆斯指出，咫尺的利率水平是“适度贬抑性”的，不错在保握一定贬抑性的同期裁减利率。

旧金山联储主席戴利也表现，决策者很快将准备好降息，并称关税带来的通胀可能仅仅暂时性的。“很快就到了再行校准计谋、使之更好地匹配经济的时候。”

3. 加沙战火何时灭火：两三周？本年年底之前？

特朗普周一表现，加沙讲和将在异日两到三周内迎来“决定性结局”，并称正在开展“严肃的社交努力”以斥逐这场握续近两年的冲突。

关联词，特朗普未讲明其预测依据，且以色列已明确拒却哈马斯汲取的分阶段媾和左券，谋划不竭股东征服加沙城的军事看成，揣摸至少需要数月时辰。特朗普此前屡次使用“两周”时辰框架预测国表里首要事件，但斥逐频频破损。

周三，特朗普主握又召开了对于加沙战后计算的会议，好意思国和以色列据悉寻求达成一项全面左券，以斥逐冲突并开释通盘剩余的以色列东谈主质。好意思国中东特使史蒂夫·维特科夫表现，问题降服会在本年年底之前治理。

以色列指点东谈主誓词，除非透彻蹂躏加沙地带的哈马斯组织，不然毫不斥逐讲和。他们觉得，任何让哈马斯不竭掌权或重建武装的媾和左券齐是不成汲取的。总理内塔尼亚胡建议，哈马斯必须放下兵器，斥逐在加沙长达18年的统率，以色列将保管加沙的“安全贬抑”。

而哈马斯拒却开释通盘剩下的东谈主质，除非以色列斥逐讲和并撤出部队。哈马斯官员表现，该组织自得废弃对加沙的统率，但拒却以色列建议的非军事化条款，觉得这等同于投降。

与此同期，以色各国内条款汲取临时媾和的压力突飞猛进。以色各国防军咨询长本周表现，“桌上有一项（东谈主质）左券，咱们需要汲取它”。中间派议员敕令反对党指点东谈主加入内塔尼亚胡政府，以汲取左券比肩挤其极右翼盟友，但遭到其他中间派反对者的拒却。

4. 俄罗斯对乌发动大界限进击，德总理默茨直言“普泽会”绝望

特朗普周二表现，淌若普京不快乐媾和，他准备对俄罗斯加大经济制裁，并激励“一场经济讲和”，后果将“格外严重”。特朗普强调，经济战将是可怕的，对俄罗斯来说将格外灾祸，但他并不但愿走到这一步。

尽管如斯，周四，俄罗斯仍对乌克兰发动了冲突以来的第二大界限全境进击，乌克兰至少13处方位遭到平直射中，基辅市政府阐述进击至少变成21东谈主牺牲，63东谈主受伤。

泽连斯基在X平台发文称：“俄罗斯取舍导弹而不是谈判桌，取舍不竭夷戮而不是斥逐讲和。”他敕令对俄实行新制裁。

欧盟官员阐述，位于基辅市中心的欧盟代表团办公楼在进击中受损，但东谈主员安全。欧盟委员会主席冯德莱恩誓词将加速新一轮制裁有谋划，收紧对与俄罗斯有业务往复的番邦企业以及俄方“影子船队”的贬抑，新制裁揣摸将在九月初公布。

这次进击发生在特朗普于阿拉斯加与普京举行峰会不到两周后。白宫新闻布告表现，特朗普“对这一音问感到不快，但并不虞外”，因为两国冲突握续已久。

本周特朗普表现，不知谈普京和泽连斯基会不会碰面，一改他之前信誓旦旦的表态。德国总理默茨周四则明确表现，俄乌指点东谈主会晤不太可能成行。这是迄今为止欧洲指点东谈主公开抒发质疑中最激烈的一次。

5. 伊朗与英法德核谈判无果，重启制裁门径开动

伊朗核问题再度堕入僵局。据外媒报谈，英国、法国和德国（E3国度）的代表与伊朗在周二就怎样幸免商酌国制裁重启进行了会谈，但未能达成一致。

伊朗副外长在社交平台X上表现，德黑兰“仍然发奋于社交”，并称当今“恰是”欧洲国度“作念出正确取舍、给社交留出时辰和空间”的时候。

随后，英法德周四开动了一项为期30天的商酌国门径，旨在重启对伊朗的制裁。伊朗马上对E3的决定表现虚拟，称其“罪犯且令东谈主缺憾”，并誓词不会因E3开动所谓“快速规复制裁”而屈服于压力，但仍自得与欧洲保握社交斗争。

6. 好意思国长久取消小包裹关税豁免，上诉法院裁定特朗普关税罪犯

好意思国政府文牍，将从本周五起长久取消对价值800好意思元以下包裹的关税豁免计谋，对通盘全球入口包裹征收惯例关税率，不论包裹价值些许。

白宫生意咨询人纳瓦罗表现，此举将“关闭这一致命的小额包裹免税罅隙”，通过贬抑犯禁品流入援助数千名好意思国东谈主的生命，同期每年为财政部增多高达100亿好意思元的关税收入。

过渡期为六个月，在此期间，邮政承运商可字据包裹原产国，取舍为每个包裹交纳80至200好意思元的固定税费。番邦邮政机构不错取舍字据包裹内物品价值代收代缴关税，也不错取舍“固定税率法”，即字据特朗普政府咫尺对原产国商品实行的“平等”关税率，征收固定税费。

政府高等官员表现，到2026年2月28日，各国邮政机构必须全面转向字据包裹价值征收“从价税”（即按商品价值比例纳税）。尽管部分番邦邮政机构已暂停向好意思国输送包裹，但政府正与番邦配合股伴及好意思国邮政总局配合，将搅扰降至最低。英国、加拿大和乌克兰已阐述将不竭向好意思国输送包裹。

另外，在其它关税计谋方面，欧盟谋划在本周末前加速股东立法门径，全面取消对好意思国工业品的关税，以餍足特朗普的条款。好意思国对印度的50%关税本周已厚爱奏效，白宫生意咨询人称，淌若印度住手购买俄罗斯石油，可得回25%的关税优惠。然则，数据骄气印度9月俄油入口量揣摸环比增10%至20%。巴西财长说或就关税问题在好意思端正院拿告状讼，照章防备国度利益。

周五，好意思国联邦巡回上诉法院裁定特朗普实行的大部分全球关税递次罪犯，因其征引的《海外病笃经济权益法》未明确赋予加征关税的权益。这些关税递次可保管到10月14日，以便好意思国政府向最高法院上诉。该裁决不影响基于其他规章加征的关税，如钢铝关税。特朗普月旦裁决，强调现存关税仍奏效。

7. 法国总理“济河焚州”！政坛不细目性导致股债双杀

法国总理贝鲁本周文牍将于9月8日寻求国民议会信任投票。此举旨在争取国民议会对2026年预合谋划的支握。该谋划包括削减支拨和取消两个群众沐日，激励了世俗争议，遭到左翼党派和工会的反对，他们谋划于9月10日举行歇工和抗议看成。

贝鲁表现，信任投票的提议已获总统马克龙快乐。他强调，法国咫尺边临“决定性的时刻”，淌若政府赢得信任投票，预合谋划将得到阐述，他将推动政府与社会各界就预算问题进行世俗筹商；若未赢得投票，政府将下台。

关联词，信任投票的出息并不乐不雅。法国左翼各主要党派和极右翼党派均表现将投反对票，政府下台的可能性较大。贝鲁承认，举行信任投票具有冒险性，但他指出，若取舍“什么齐不作念”将愈加冒险。

由此激励的不细目性导致法国市集履历股债双杀， 法国30年期国债收益率创14年以来新高，法德10年期国债收益率利差升至1月以来新高。

8. 好意思韩魁首会晤：特朗普“要隘皮”，但愿本年见金正恩

本周，特朗普与韩国总统李在明在白宫举行会谈。李在明上任后先访日再访好意思的安排与以往不同。

特朗普建议条款韩国将部分驻韩好意思军“大型军事基地”的地皮通盘权交给好意思国，咫尺不思筹商削减驻韩好意思军东谈主数，强调好意思韩一直是一又友。

李在明对特朗普表现自得再次会晤朝鲜最高指点东谈主金正恩表现期待，并但愿特朗普能在野鲜半岛开启“和平新旅途”。特朗普复兴称期待与李在明在对朝干系上取得猛进展，并表现但愿本年能与金正恩会晤。

经济配合方面，特朗普表现不防御韩方再行谈判7月达成的好意思韩生意左券，但觉得韩方不会得回更多利益。会谈斥逐后，大韩航空文牍将购买103架波音飞机，总价值约500亿好意思元，这是韩国航空史上最大一笔交易。

9. 寒武纪股价突出茅台，摘得A股“股王”桂冠

寒武纪股价本周突出贵州茅台，摘下“股王”桂冠。近期，在地缘摩擦及供应不细目性的配景下，寒武纪市值单月翻倍至超6000亿元，成为年内A股阐扬最杰出的个股。周五，寒武纪股价收于1492.49元/股，周中一度冲破1500。

此前，公司发布的半年报功绩骄气，其终显然从巨亏到巨盈的丽都回身，上半年终了归母净利润10.3亿元，而客岁同期为亏本5.33亿元；营收同比大增约43倍至29亿元，创下上市以来最好阐扬。

股价暴涨后，寒武纪发布风险辅导公告，明确指出公司股票价钱存在脱离刻下基本面的风险，投资者参与交易可能濒临较大风险。公司揣摸2025年全年营业收入将在50亿元至70亿元之间，但经管层特等强调这仅为初步预测，不组成对投资者的实践承诺。

另外，该公司还明确表现咫尺莫得新址品发布谋划，涌现近期聚积上对于新址品的传言均为伪善信息。

10. 英伟达财报“中规中矩”，第三财季指引不足预期

英伟达第二财季的功绩阐扬超出华尔街预期，但中国市集销售的缺失成为其功绩的一大痛点。

财报骄气，适度7月末的上一财季，英伟达总营收为467.43亿好意思元，同比增长56%。其中，新一代架构Blackwell芯片的收入环比增长17%，但中枢业务数据中心的收入增长进一步放缓至56%，低于前一季度的73%，部分原因是H20芯片收入减少，当季未在华出售任何H20芯片。

预测第三季度，英伟达揣摸营收为540亿好意思元，高下浮动2%，即529.2亿至550.8亿好意思元，高于分析师预期中值534.6亿好意思元，但不足部分分析师高达600亿好意思元的预期。公司明确表现，第三季度的营收指引中未探讨任何对华出口H20芯片的情形。

在功绩电话会议上，英伟达CEO黄仁勋表现，中国市集本年可能带来500亿好意思元的商机，揣摸中国市集年增长约50%。此外，公司还文牍新增600亿好意思元的股票回购授权，以回馈股东。

11. 马斯克xAI告状苹果与OpenAI，SpaceX第十次试飞告捷

马斯克旗下xAI告状苹果和OpenAI，指控二者协谋把持AI市集，压制竞争敌手。

诉讼指控这两家公司通过配合罪犯把持AI市集。xAI觉得，苹果和OpenAI的配合使苹果配置预装了OpenAI时代，从而排挤了其他AI公司过问市集的契机，劫掠了它们斗争数千万用户的契机。该配合还使OpenAI随机通过巨额用户看成获取有价值的数据，从而进一步优化其居品。

苹果发言东谈主未立即复兴置评恳求。OpenAI发言东谈主复兴称，这份新诉讼与马斯克一贯的郁闷模式相符。

另外，马斯克旗下SpaceX的“星舰”第十次试飞告捷，从得克萨斯州辐照升起，经过约一小时的任务后告捷溅落印度洋。这次试飞达成多项预定办法开云体育，包括测试新式隔热瓦能力、部署模拟卫星以及发动机再行烽火测试等，标记着“星舰”在重叠使用航天器的谈路上迈出了要津一步。