锂矿半年报仍指向资源端 业内：低老本盐湖将是改日争夺标的

　　锂矿企业2025年半年报已密集透露，相较于功绩层面的不冷不热，锂企半年报所瞻望的改日趋势才是焦点。天皆锂业(002466.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)等锂矿龙头都在半年报中强调了资源的进攻性，只不外，赣锋锂业愈加强调改日的盐湖资源。

　　执行上，本年A股锂矿股市值出现分化，市值龙头不再是矿企，而所以盐湖提锂为代表的盐湖股份；市值第二大的则是藏格矿业(000408.SZ)，相似是盐湖提锂企业。

　　有业内东谈主士向《逐日经济新闻》记者暗意，当今锂行业大趋势是争夺低老本的盐湖——包括在我国的青海、西藏，以及国外的南好意思洲地区，刻下各家都在霸占盐湖资源。

　　仍然专注于矿端资源

　　总体来看，2025年上半年A股锂矿板块功绩比2024年同时稍好。天皆锂业、中矿资源(002738.SZ)、融捷股份(002192.SZ)等锂矿企业盈利，但个别企业净利润同比下滑。不外，赣锋锂业、盛新锂能(002240.SZ)两家锂企仍然处于亏空情景；盐湖股份和藏格矿业是少数净利润同比增长的企业。

　　这一功绩与上半年锂价“高开低走”相干。

　　2025年上半年，锂精矿价钱奴隶锂盐价钱开动。受锂盐价钱捏续走弱影响，入口锂精矿价钱亦出现回落。自2024年下半年起，部分外洋矿山继续减产或停产，带动矿端捏续去库存，入口锂精矿价钱于本岁首至春节本领出现小幅回升。但跟着节后执行需求增速不足预期，锂盐与锂精矿库存同步回升，锂精矿价钱插足捏续下行通谈。

　　2025年3月下旬，受市集对全年供应满盈预期的影响，悲不雅情怀升温，锂精矿价钱跌幅进一步扩大。不外，到了6月中旬，碳酸锂价钱在“累库”布景下趋于踏实，带动锂精矿价钱在快速下行后企稳。7月，宏不雅战略导向积极，重叠部分供应扰动成分自满，入口锂精矿价钱出现明显反弹，一度回升至岁首水平。

　　从半年报来看，锂矿龙头侧重于资源端开发以及固态电板材料研发。

　　天皆锂业提到，在雅江措拉锂辉石矿领有63.24万吨碳酸锂当量的锂资源，资源品位为1.30%。刻下，公司赓续对该矿的资源量、储量情况进行进一步勘察核实，并赓续更新名目可行性研究报告。该名目改日建成后将成为公司首个国内锂精矿供给开端。在完成硫化锂产业化研究责任基础上，针对下流硫化物固态电解质对硫化锂的需求，天皆锂业年产50吨硫化锂中试名目已本色落地并动工。

　　赣锋锂业提到，将通过进一步勘察握住扩大现存的锂资源组合，积极擢升公司的资源自给率水平，优先开发低老本锂资源，进一步优化公司锂资源老本结构。公司想法于2030年或之前造成共计年产不低于60万吨LCE(碳酸锂当量)的锂居品供应能力，其中将包括矿石提锂、卤水提锂、黏土提锂及回收提锂等产能。

　　盐湖资源成为“兵家必争之地”

　　记者留意到，相较锂企半年报透露的功绩，更为值得属意的是锂股市值变化。刻下，锂企中，仅有盐湖股份(000792.SZ)的市值冲破1000亿元，市值排在板块第一。紧随后来的是藏格矿业，市值贴近900亿元。再者是赣锋锂业，市值跳动800亿元。

　　和上一轮锂周期的矿端“双牛”比拟，这一次是两家坐拥盐湖的企业排在市值前二。

　　本年上半年，两家企业净利润均同比增长。其中，藏格矿业完了交易收入16.78亿元，同比下落4.74%；完了归母净利润18亿元，同比增长38.80%。藏格矿业本年上半年碳酸锂平均售价(含税)约为6.75万元/吨，平均销售老本约4.15万元/吨。藏格矿业半年报还自满，扫数行业处于磨底阶段，2025年上半年碳酸锂价钱在6万元~8万元/吨区间颠簸开动。如斯来看，即便行业处于下行，但盐湖提锂仍然能以低老本上风保管盈利。

　　盐湖股份和藏格矿业均有盐湖产能开释预期。盐湖股份4万吨/年锂盐名目总体历程达到71%，吸附提锂装配于6月3日完成中交验收，掂量9月底插足投料试车。届时，盐湖股份将造成8万吨/年锂盐的产量鸿沟。

　　在半年报中，藏格矿业也提到碳酸锂的增量名目——麻米错盐湖。藏格矿业拟分两期确立年产10万吨碳酸锂产能，首期缱绻年产5万吨碳酸锂。报告期内，西藏麻米错名目证照办理手续获取紧要弘扬，在7月获取了采矿证。公司想法于2025年三季度启动名目一期工程确立，并同步开伸开辟采购和施工团队进场责任。经初步测算，名目确立周期掂量为9到12个月。

　　赣锋锂业想法与LAR公司整合合伙公司，将阿根廷PPG锂盐湖、PG锂盐湖以及Puna锂盐湖三块锂盐湖财富注入合伙公司开云体育，共同开发PPGS盐湖名目。该名目有望成为巨匠鸿沟最大的盐湖提锂名目之一。